Si vous voulez devenir riche à un démarrage, Youd mieux poser ces questions avant d'accepter le travail Thumbs tout autour après Yext a annoncé un grand 27 millions de ronde de financement. Mais ces employés n'ont probablement aucune idée de ce que cela signifie pour leurs options d'achat d'actions. Daniel Goodman via Business Insider Lors du premier démarrage de Bryan Goldberg, Rapport de blanchiment, vendu pour plus de 200 millions, les employés ayant des options d'achat d'actions ont réagi de deux façons: Certaines réactions des gens étaient: Oh mon Dieu, c'est plus d'argent que je ne pourrais Ont imaginé, Goldberg précédemment dit Business Insider dans une interview sur la vente. Certaines personnes étaient comme, That's it Vous ne saviez jamais ce que ça allait être. Si vous êtes un employé à un démarrage - pas un fondateur ou un investisseur - et votre entreprise vous donne des actions, vous allez probablement se retrouver avec des actions ordinaires ou des options sur actions ordinaires. Actions ordinaires peuvent vous rendre riche si votre entreprise devient publique ou obtient acheté à un prix par action qui est nettement supérieur au prix d'exercice de vos options. Mais la plupart des employés ne réalisent pas que les détenteurs d'actions ordinaires ne sont payés du pot d'argent qui reste après les actionnaires privilégiés ont pris leur coupe. Et dans certains cas, les détenteurs d'actions ordinaires peuvent trouver que les actionnaires privilégiés ont été donnés tels bons termes que le stock commun est presque sans valeur, même si la société est vendue pour plus d'argent que les investisseurs mis en elle. Si vous posez quelques questions intelligentes avant d'accepter une offre, et après chaque série significative de nouveaux investissements, vous n'avez pas à être surpris par la valeur - ou l'absence de celui-ci - de vos options d'achat d'actions quand une sortie démarre. Nous avons demandé à un capital-risqueur actif de la ville de New York, qui siège au conseil d'administration d'un certain nombre de startups et rédige régulièrement des fiches de mandats, quelles questions les employés devraient poser à leurs employeurs. L'investisseur a demandé à ne pas être nommé, mais était heureux de partager l'intérieur scoop. Heres ce que les gens intelligents poser des questions sur leurs options d'achat d'actions: 1. Demandez combien d'équité vous sont offerts sur une base entièrement diluée. Parfois, les entreprises vont simplement vous dire le nombre d'actions que vous obtenez, ce qui est totalement sans signification parce que la société pourrait avoir un milliard d'actions, dit le capital-risqueur. Si je dis juste, vous allez obtenir 10 000 actions, il semble beaucoup, mais il peut en fait être une très petite quantité. Au lieu de cela, demandez quel pourcentage de la compagnie ces stock options représentent. Si vous posez des questions à ce sujet sur une base entièrement diluée, cela signifie que l'employeur devra tenir compte de tous les stocks que la société est obligée d'émettre à l'avenir, et pas seulement des actions déjà distribuées. Il prend également en compte la piscine entière option. Un pool d'options est un stock qui est mis de côté pour inciter les employés de démarrage. Une façon plus simple de poser la même question: Quel pourcentage de la société mes actions représentent réellement 2. Demandez combien de temps le pool d'options de l'entreprise durera et combien plus d'argent la société est susceptible de soulever, de sorte que vous savez si et quand votre propriété Pourrait se diluer. Chaque fois qu'une société émet de nouveaux stocks, les actionnaires actuels se diluent, ce qui signifie que le pourcentage de la société qu'ils possèdent diminue. Pendant de nombreuses années, avec beaucoup de nouveaux financements, un pourcentage de propriété qui a commencé à grande peut être dilué à un pourcentage faible (même si sa valeur peut avoir augmenté). Si l'entreprise que vous rejoindre est susceptible d'avoir besoin de soulever beaucoup plus d'argent au cours des prochaines années, donc, vous devez supposer que votre mise sera diluée considérablement avec le temps. Certaines sociétés augmentent également leurs réserves d'options sur une base annuelle, ce qui dilue également les actionnaires existants. D'autres mettent de côté une piscine assez grande pour durer quelques années. Les pools d'options peuvent être créés avant ou après l'investissement d'un investissement dans l'entreprise. Fred Wilson de Union Square Ventures aime demander des pools d'options pré-investissement (pré-investissement) qui sont assez grands pour financer les besoins d'embauche et de fidélisation de la société jusqu'au prochain financement. L'investisseur dont nous avons parlé a expliqué comment les pools d'options sont souvent créés par les investisseurs et les entrepreneurs ensemble: L'idée est, si je vais investir dans votre entreprise, alors nous sommes tous les deux d'accord: Si allaient aller d'ici à là, allaient avoir Pour embaucher ce nombre de personnes. Donc, laissez créer un budget d'équité. Je pense que je vais devoir donner probablement 10, 15 pour cent de la société pour y arriver. C'est la piscine option. 3. Ensuite, vous devriez savoir combien d'argent la société a soulevé et à quelles conditions. Quand une entreprise augmente des millions de dollars, il semble vraiment cool. Mais ce n'est pas de l'argent gratuit, et il arrive souvent avec des conditions qui peuvent affecter vos options d'achat d'actions. Si Im un employé de rejoindre une entreprise, ce que je veux entendre, c'est que vous havent soulevé beaucoup d'argent et ses actions privilégiées droites, dit l'investisseur. Le type le plus commun d'investissement se présente sous forme de stock privilégié, ce qui est bon pour les employés et les entrepreneurs. Mais il ya différentes saveurs de stock préféré. Et la valeur ultime de vos options d'achat d'actions dépendra du type de votre entreprise a émis. Voici les types les plus courants de stock préféré. Straight preferred - Dans une sortie, les détenteurs d'actions privilégiées sont payés avant que les détenteurs d'actions ordinaires (employés) obtiennent un sou. L'argent pour le préféré va directement dans les poches des capital-risqueurs. L'investisseur nous donne un exemple: si j'investis 7 millions dans votre entreprise, et que vous vendez pour 10 millions, les 7 premiers millions à sortir vont à préféré et le reste à des actions ordinaires. Si le démarrage se vend pour quelque chose au-dessus du prix de conversion (généralement l'évaluation post-money de la ronde) qui signifie un actionnaire privilégié droit obtiendra tout pourcentage de la société qu'ils possèdent. Participant privilégié - Participant préféré vient avec un ensemble de termes qui augmentent le montant d'argent que les détenteurs privilégiés recevront pour chaque action dans un événement de liquidation. Les actions privilégiées participantes placent un dividende sur les actions privilégiées, ce qui empiète sur les actions ordinaires lorsqu'un démarrage se termine. Les investisseurs ayant des participations privilégiées récupèrent leur argent au cours d'un événement de liquidation (tout comme les porteurs d'actions privilégiées), plus un dividende prédéterminé. Les actions privilégiées participantes sont habituellement offertes lorsqu'un investisseur ne croit pas que la société vaut autant que les fondateurs croient qu'il est - alors ils acceptent d'investir afin de contester l'entreprise à grandir suffisamment pour justifier et éclipser les conditions de la participation préférée - tockeurs. Le résultat net avec la participation préférée est que, une fois les détenteurs préférés ont été payés, il y aura moins de prix d'achat restant pour les actionnaires ordinaires (c'est-à-dire vous). Préférence de liquidation multiple - Il s'agit d'un autre type de terme qui peut aider les détenteurs préférés et détenteurs d'actions ordinaires. Contrairement aux actions privilégiées droites, qui paient le même prix par action que les actions ordinaires dans une transaction supérieure au prix auquel la préférence a été émise, une préférence de liquidation multiple garantit que les porteurs privilégiés obtiendront un rendement sur leur placement. Pour utiliser l'exemple initial, au lieu d'investir 7 millions de dollars investis en leur revenant en cas de vente, une préférence de liquidation 3X promettrait aux détenteurs privilégiés obtenir les 21 premiers millions d'une vente. Si la société a vendu pour 25 millions, en d'autres termes, les détenteurs privilégiés serait obtenir 21 millions, et les actionnaires ordinaires devraient diviser 4 millions. Une préférence de liquidation multiple n'est pas très courante, sauf si un démarrage a lutté et les investisseurs exigent une plus grande prime pour le risque qu'ils prennent. Notre investisseur estime que 70 de toutes les start-ups avec capital de risque ont des actions privilégiées directes, tandis qu'une trentaine ont une certaine structure sur le stock privilégié. Hedge funds, dit cette personne, aiment souvent offrir de grandes valorisations pour les actions privilégiées participantes. À moins qu'ils soient exceptionnellement confiants dans leurs affaires, les entrepreneurs devraient se méfier des promesses telles que, je veux juste participer préféré et il disparaîtra à la liquidation 3x, mais je vais investir à une valeur d'un milliard de dollars. Dans ce scénario, les investisseurs croient évidemment que la société n'arrivera pas à cette évaluation - dans ce cas, ils obtiennent 3X leur argent, et peuvent effacer les détenteurs d'actions ordinaires. 4. Combien, le cas échéant, la dette a la société a soulevé. La dette peut venir sous la forme de dette de risque ou un billet convertible. Il est important pour les employés de savoir combien de dette il ya dans l'entreprise, car cela devra être payé aux investisseurs avant qu'un employé voit un sou d'une sortie. La dette et un billet convertible sont courants dans les compagnies qui font extrêmement bien, ou sont extrêmement troublées. Les deux permettent aux entrepreneurs de reporter la tarification de leur entreprise jusqu'à ce que leurs entreprises ont des évaluations plus élevées. Voici les occurrences et définitions courantes: Dette - Il s'agit d'un prêt d'investisseurs et la société doit le rembourser. Parfois, les entreprises élever une petite quantité de dette de risque, qui peut être utilisé pour beaucoup d'objectifs, mais le but le plus commun est d'étendre leur piste afin qu'ils puissent obtenir une évaluation plus élevée dans la prochaine ronde, dit l'investisseur. Note convertible - Il s'agit de la dette qui est conçu pour convertir en actions à une date ultérieure et le cours de l'action plus élevé. Si un démarrage a soulevé à la fois la dette et un billet convertible, il peut être nécessaire d'avoir une discussion entre les investisseurs et les fondateurs pour déterminer qui est payé en premier dans le cas d'une sortie. 5. Si la société a soulevé un tas de dettes, vous devriez demander comment les modalités de paiement fonctionnent en cas de vente. Si vous êtes à une entreprise qui a soulevé beaucoup d'argent, et vous savez les termes sont quelque chose d'autre que les actions privilégiées droites, vous devriez poser cette question. Vous devriez demander exactement à quel prix de vente (ou évaluation) vos options d'achat d'actions commencent à être dans l'argent, en gardant à l'esprit que la dette, les billets convertibles, et la structure sur le stock préféré affectera ce prix. Maintenant regarder: Apple a glissé dans une nouvelle fonctionnalité ennuyeuse dans sa dernière mise à jour iPhone iOS, mais theres aussi un upsideThis est une question difficile à répondre, puisque 039enough039 dépendra finalement de plusieurs facteurs, y compris subjectifs. Sauf si vous êtes un membre de l'équipe de direction, cependant, vous ne devriez pas attendre une allocation importante d'options d'achat d'actions. Cependant, il ya certaines choses que vous pouvez savoir sur les options de stock de démarrage qui peuvent vous aider à décider si ce que vous avez reçu est suffisant. Vous pouvez vous attendre à une relation inverse entre le nombre d'options que vous recevez et combien vous êtes payé en salaire et en bonus. Startups ne vous paiera pas en haut de la fourchette de salaire et en haut de la fourchette de fonds propres pour un type donné de position. En fait, quand ils vous faire une offre, ils peuvent vous donner le choix d'être dans un salaire élevé faible équité ou un salaire faible rémunération équité élevée paquet. Ensuite, vous pouvez choisir le forfait idéal basé sur votre profil financier et de risque personnel. Buffer est un exemple d'une entreprise qui a un plan comme celui-ci en place. Par exemple, 1 point d'un pool d'options de 20 points de pourcentage serait considéré comme trop généreux pour un employé non-cadre, car il représente 5% du capital disponible pour les employés non fondateurs. Pour un employé de VP-niveau une subvention de cette taille serait assez standard. Pour les employés qui arent remplir un rôle critique, une subvention entre 0,05 et 0,15 n'est pas rare, surtout si la société n'est pas au stade précoce. Et vous pouvez vous attendre à des montants inférieurs de subvention en général pour un poste à une société ultérieure, par rapport à un poste similaire à une entreprise en début de stage. La subvention que vous recevez sera écrite en termes de nombre d'options accordées, et non de pourcentage de propriété. Ce dernier est ce qui définit la valeur de vos options d'achat d'actions. Assurez-vous que la société partage avec vous non seulement le nombre d'options que vous recevrez, mais aussi le nombre d'actions en circulation. En divisant le nombre d'actions entièrement diluées par le nombre d'options dans votre subvention, vous pouvez arriver à votre pourcentage de propriété. Si la société ne partagent pas ce nombre de parts entièrement dilué, vous ne devriez pas attribuer de valeur à l'octroi d'options. Parce que vous ne savez pas combien il vaut la peine. Il ya d'autres choses à examiner aussi bien, comme les prix d'exercice et de dilution. J'écris à ce sujet dans ce livre, ce qui peut vous être utile: Trouver des emplois de démarrage: Un guide étape par étape pour obtenir un emploi de démarrage you039ll love 1.3k Vues middot Voir Upvotes middot Pas pour la reproduction Plus de réponses ci-dessous. Questions connexes Pourquoi mes options d'achat de démarrage sont-elles si peu intéressantes Quel genre d'options d'achat d'actions un VP dans un démarrage peut-il obtenir Combien d'options d'achat d'actions un ingénieur principal ou principal doit-il obtenir lorsqu'elles se joignent à un démarrage Combien d'options d'actions devrions-nous accorder pour un démarrage Combien Fait un démarrage avec 100 employés avec des options d'achat d'actions dans un an What039s mieux: options d'achat d'actions ou RSUs Combien d'options d'achat d'actions BuzzFeed employés obtenir Qu'est-ce que vous avez vu comme des options d'actions dans les subventions de rappel aux startups Qu'est - Quitter une entreprise Comment puis-je négocier les options d'achat d'actions au démarrage que je travaille à J'ai 10k options d'actions investies dans un démarrage pré-IPO. Que dois-je faire maintenant Combien d'options d'achat d'actions sont accordées aux premiers employés d'ingénierie d'un démarrage précoce qui a soulevé 2M avec une évaluation pré-money de 5M de VC Comment puis-je demander des options d'achat d'actions dans la société de démarrage que je travaille Quels sont les Les chances de travailler pour un démarrage et de faire des millions de dollars en stock options Quora accorder des options d'achat d'actions à ses employés qui sont exerçables pendant 10 ans à partir de la date d'octroi Si oui, y at-il d'autres entreprises qui le font aussi Disclaimer: I039m aborder ce Question en supposant que vous faites référence à stock dans une société privée. Certains des points que je partage seront moins pertinents dans les affaires concernant les sociétés ouvertes. Le nombre d'options qui sont justes ou quotenoughquot dépend de toute une série de facteurs, tels que: Nombre d'actions sur la table Cap Salaire du salarié Etape de la société Expérience de l'employé Nombre d'actions sur la table Cap Combien d'actions est suffisant dépend beaucoup Sur le nombre d'actions émises actuellement. Vous devez penser en termes de pourcentages. 100.000 actions de 1.000.000 d'actions est un tout plus de 200.000 sur 50.000.000 actions. Employee salaire Si un employé reçoit un salaire concurrentiel du marché, alors ils ne seront probablement pas compensés avec autant d'équité. L'équité est souvent utilisée pour inciter les individus à travailler pour des salaires inférieurs au marché car la société peut être une jeune startup sans beaucoup d'argent. Parce qu'ils ne peuvent pas être compensés avec autant de liquidités à l'avant, ils sont donnés un plus grand pourcentage de la propriété d'actions pour compenser. Etape de la société Un peu en rapport avec le point précédent est celui-ci: si une entreprise est très tôt dans son développement, il est moins susceptible d'avoir des quantités importantes d'argent et devra donc attirer des employés talentueux avec des montants plus élevés de fonds propres. À mesure que l'entreprise se développe et devient rentable, elle peut verser un salaire concurrentiel sur le marché et l'équité devient une partie moins importante du régime de rémunération. Expérience des employés Simple et simple - si vous avez plus d'expérience, vous recevrez plus d'équité. Un développeur senior rejoignant une entreprise en même temps qu'un développeur junior recevra plus d'actions que le développeur junior. Un développeur senior recevra également le salaire plus élevé. That039s économie de marché - le développeur senior vaut plus. Pour plus de renseignements. Je voudrais vous diriger vers deux grands articles liés à ce sujet: Vues middot Voir Upvotes middot Pas pour la reproductionCombien de nombreuses options d'achat de démarrage sont assez Vous ne seriez pas comme l'une des personnes chanceuses qui ont rejoint Google et Facebook lors de ces startups, et maintenant Être un multi-millionnaire Donc, les gens me demandent Combien d'actions devrais-je demander quand je rejoindre un démarrage aujourd'hui En réalité, le nombre d'actions ne signifie rien - c'est votre pourcentage du total que vous devez négocier. Par exemple, 200 000 actions peuvent sembler beaucoup, mais si le démarrage a émis 20 millions (un point de départ commun), thats juste 1 de la société. Soit dit en passant, on vous offre normalement des options, qui sont acquises sur une période de 4 ans après une falaise d'un an. Cela signifie que vous n'aurez aucun de ces derniers jusqu'à ce que vous travaillez pendant un an, et le total que si vous restez pendant quatre ans. De plus, il faut se rappeler que ces 200 000 actions pourraient encore ne valoir rien en quatre ans, selon le prix d'exercice aujourd'hui, par rapport au prix du marché dans quatre ans. Beaucoup d'employés oublient qu'il n'y a pas même un marché pour le stock, jusqu'à ce que la compagnie soit allée au public, ce qui hasnt s'est passé positivement à beaucoup d'entreprises dans les dernières années. Ainsi, le stock ne paye pas l'hypothèque aujourd'hui, pour ainsi dire. Sauf si vous avez un oeuf niche important, ou un conjoint travailleur avec un revenu pour vous soutenir, je vous recommande de considérer toutes les options d'achat d'actions comme un bonus, plutôt que d'une partie clé de votre rémunération pour se joindre à un démarrage. Avec tout ce qui dit, voici quelques principes directeurs sur ce qui pourrait être une offre raisonnable, comme extrait d'un ancien article de Guy Kawasaki. Et sur la base des discussions que j'entends rattling autour de la communauté des investisseurs. Chef de la direction a remplacé le fondateur, 5 à 10 CTO, CFO, vice-président du marketing ou des ventes, 1,5 - 3 ingénieur en chef ou architecte, 1 - 1,5 membre du conseil, 1 ingénieur principal. 3 - .7 Chef de produit. 2 - .3 Si vous n'êtes pas sur cette liste, il suffit de s'inquiéter d'obtenir ce que vos pairs obtiennent. Il n'est jamais dommage de demander dans une entrevue d'emploi ce que les options d'achat d'actions sont disponibles, et ne tombent pas pour l'offre qui promet d'élaborer les termes d'équité plus tard. Évidemment, ce que vous obtenez variera en fonction de ce que vous apportez à l'entreprise, et ce que le marché supportera. Les numéros que j'ai mentionnés n'ont pas un niveau de précision qui peut être associé à une géographie particulière, ou un type d'entreprise particulier. Offres près de la fin haute d'une gamme viendra avec un salaire en espèces plus faible, peut-être même 50 du taux en cours. Toute offre de rémunération en actions avant le premier tour de capital institutionnel devrait être considérée comme purement spéculative. Vous devriez également supposer que votre pourcentage va descendre à la dilution que la société soulève des tours supplémentaires, et les tailles d'offre va baisser à mesure que l'entreprise grandit. Votre rémunération est le paquet total de stock plus le salaire plus les avantages. Au mieux, vous devriez considérer le stock comme une rémunération différée ou un bonus, qui n'a aucune valeur aujourd'hui, et un risque pour l'avenir qui est beaucoup plus élevé que les fonds communs de placement, ou un portefeuille d'actions publiques équilibré classique. Pourtant, il a été une source de grande richesse pour un petit pourcentage de personnes. Couple tout cela avec le fait que travailler à un démarrage est beaucoup plus difficile que de travailler à des entreprises plus grandes - malgré tout le battage que vous voyez sur les startups qui fournissent de la nourriture gratuite, des tables de ping-pong, et des heures totalement flexibles. Généralement, moins de structure signifie plus de stress, et moins de personnes signifie des attentes plus élevées, des heures plus longues, et un emploi qui peut être disparu demain. La ligne du bas est que vous ne devriez pas même penser à se joindre à un démarrage, stock ou aucun stock, sauf si vous y croyez et sont prêts pour l'aventure de votre vie. Ce sera toujours une expérience d'apprentissage, mais il peut être une course cahoteuse à nulle part. C'est un pari énorme. Combien de joueurs savez-vous qui ont gagné grand Plus de Startup Professionals Musings:
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